Silicon Valley Bank: Bagaimana Sebuah Bank Gagal

Silicon Valley Bank ditutup oleh regulator pada hari Jumat, 10 Maret, dalam kegagalan bank terbesar sejak 2008. Bank tersebut memiliki aset sebesar $209 miliar pada akhir tahun 2022. Kegagalan bank dapat berasal dari berbagai penyebab: penipuan, pinjaman yang buruk, atau kesalahan -kesesuaian aset dan kewajiban. Tampaknya ketidakcocokan aset-kewajiban berada di balik masalah bank.

Bank mengambil simpanan dari pelanggan, yang bisa berupa individu atau bisnis. Kemudian ia menginvestasikan sebagian besar simpanan itu dalam pinjaman atau sekuritas, tetapi menyimpan sejumlah uang tunai sebagai cadangan ketika deposan menginginkan uang kembali. Silicon Valley Bank bukanlah bank biasa, yang dengan sendirinya bukanlah sebuah kritik. Sebagian besar simpanan mereka berasal dari perusahaan besar yang merupakan bagian dari sektor teknologi. Misalnya, perusahaan baru menerima $100 juta dari dana modal ventura. Itu memarkir uang itu di bank lokalnya. Perusahaan lain mungkin memiliki bendahara yang mendapatkan tingkat bunga jangka pendek terbaik dengan berinvestasi di surat berharga komersial dan instrumen keuangan lainnya. Tetapi kepala keuangan start-up tidak dipekerjakan untuk merawat tambahan lima basis poin dari cash holding; CFO memiliki masalah yang lebih besar untuk ditangani dan beberapa anggota staf untuk membantu. Jadi CFO menggunakan bank.

Bank mengakui bahwa basis simpanan ini membutuhkan likuiditas. Sebagian besar bank memasukkan sebagian besar aset mereka ke dalam pinjaman, tetapi sebagian besar bank memiliki banyak deposan kecil yang tidak membutuhkan uang mereka secara tiba-tiba. Jadi Silicon Valley Bank menempatkan sebagian besar asetnya ke sekuritas treasury AS. Tidak ada risiko kredit, jadi kedengarannya aman.

Sayangnya, hasil terbaik biasanya ditemukan pada obligasi jangka panjang daripada tagihan jangka pendek. Masalah dengan obligasi jangka panjang adalah ketika suku bunga naik, nilai obligasi lama, yang masih membayar suku bunga lama, turun.

Perusahaan induk Silicon Valley Bank, SVP Financial Corp., melaporkan pada akhir tahun 2022 bahwa obligasinya bernilai $117 miliar tetapi telah dibeli seharga $127 miliar. Dan perhitungan nilai itu beringsut ke selatan karena suku bunga naik. Obligasi negara 10 tahun, misalnya, menutup tahun pada 3,88% tetapi mencapai 4,08% pada awal Maret. Kenaikan suku bunga menciptakan kerugian yang lebih besar bagi bank.

Tetap saja, laporan keuangan yang tersedia untuk umum memberi kesan kepada saya bahwa bank itu masih mampu membayar utang ketika ditutup—solvabel tetapi bermasalah. Masalahnya datang dari deposan perusahaan. Asuransi FDIC hanya mencakup simpanan hingga $250.000. Perusahaan dengan simpanan $100 juta hanyalah kreditur tanpa jaminan. Dan mudah bagi sebuah perusahaan untuk memindahkan uangnya dari satu bank ke bank lain, atau untuk membeli treasury bills atau commercial paper. Jadi, ketika deposan perusahaan merasa bahwa Silicon Valley Bank dalam masalah, respons yang cerdas dan mudah adalah menarik uang.

Karena lebih banyak uang yang tersisa di bank, itu mungkin menjual sekuritas. Pada titik tertentu, bank akan ditinggalkan dengan aset tidak likuid: pinjaman, sewa, bangunan dan peralatan bank. Aset tersebut memiliki nilai riil tetapi tidak dapat dikonversi menjadi uang tunai dengan cepat, artinya beberapa deposan tidak dapat memperoleh uangnya dengan segera.

Pelajaran dari kegagalan bank ini berlaku untuk banyak perusahaan, bukan hanya bank. Pertama-tama pahami kewajiban, terutama seberapa cepat kreditur dapat menuntut pembayaran kembali. Kedua, pahami seberapa cepat aset dapat dikonversi menjadi uang tunai untuk memenuhi permintaan kreditur. Ketiga, kenali bahwa aset jangka panjang biasanya kehilangan nilai pasar saat suku bunga naik. Akibatnya, bahaya terletak pada pinjaman jangka pendek untuk meminjamkan jangka panjang. Bankir telah mempelajari pelajaran itu sebelumnya. Tapi seperti yang pernah dikatakan oleh pelaut hebat Bernard Moitessier, pelajaran terbaik dalam hidup harus dipelajari berkali-kali.