Pada tahun lalu, investasi ESG telah terjebak dalam perang budaya Amerika, karena politisi GOP terkemuka mengklaim bahwa itu adalah mekanisme yang digunakan investor untuk memaksakan ideologi “terbangun” pada perusahaan. Audiensi kongres yang akan datang tentang ESG menghadirkan kesempatan untuk mencatat fakta dan memulai proses kerja menuju konsensus bipartisan yang akan menghilangkan gairah politik dari ESG. Kuncinya adalah mengembalikan ESG ke niatnya yang sempit dan teknokratis — sebagai sarana untuk membantu perusahaan mengidentifikasi dan mengomunikasikan kepada investor risiko material jangka panjang yang dihadapi perusahaan dari masalah lingkungan, keberlanjutan, dan tata kelola. Penting untuk memisahkan diskusi tentang kebutuhan investor akan pengungkapan tentang faktor risiko material dari perdebatan tentang isu politik yang menonjol.
Pada tahun lalu, investasi ESG telah terjebak dalam perang budaya Amerika, karena politisi GOP terkemuka mengklaim bahwa itu adalah mekanisme yang digunakan investor untuk memaksakan ideologi “terbangun” pada perusahaan. Mantan Wakil Presiden Mike Pence mencela ESG dalam pidato dan op-ed. Berbagai gubernur Republik dan legislatif negara bagian sedang mempertimbangkan tindakan eksekutif dan undang-undang untuk memboikot manajer aset yang menggunakan ESG sebagai alat penyaringan untuk investasi mereka. Dan di Washington, berbagai komite Kongres telah berjanji untuk mengadakan audiensi di mana Securities and Exchange Commission (SEC) dan manajer aset utama akan menghadapi pertanyaan publik tentang legalitas investasi ESG.
Sebagai seorang pengacara yang merupakan seorang Republikan seumur hidup dan seorang profesor bisnis yang merupakan seorang Demokrat seumur hidup, kami kecewa dengan politisasi investasi ESG, yang hingga saat ini merupakan topik teknis (namun penting) yang jarang tersebar di luar komunitas akademik dan investasi. Sidang kongres yang akan datang tentang ESG menghadirkan kesempatan untuk mencatat fakta dan memulai proses kerja menuju konsensus bipartisan yang akan menghilangkan gairah politik dari ESG. Jauh dari mengobarkan nafsu, kami berharap audiensi membuat ESG kembali membosankan.
Kuncinya adalah mengembalikan ESG ke tujuan awal dan sempitnya — sebagai sarana untuk membantu perusahaan mengidentifikasi dan mengkomunikasikan kepada investor bahan risiko jangka panjang yang mereka hadapi dari isu terkait LST. Perubahan iklim adalah salah satu risiko bagi banyak perusahaan — terutama mereka yang memiliki aset garis pantai yang rentan terhadap naiknya air laut, atau mereka (seperti perusahaan bahan bakar fosil) yang pendapatannya di masa depan akan sangat berkurang jika pemerintah mulai mengenakan pajak karbon. Akibatnya, emisi gas rumah kaca menjadi masalah penting bagi perusahaan eksplorasi minyak dan gas, demikian pula kualitas udara serta kesehatan dan keselamatan karyawan. Tetapi menurut Dewan Standar Akuntansi Keberlanjutan (SASB), yang membantu mengidentifikasi risiko oleh industri, demikian juga hak asasi manusia dan hubungan masyarakat dan ketahanan model bisnis. Isu non-material meliputi manajemen energi, kesejahteraan pelanggan, dan manajemen risiko sistemik.
Seperti yang telah kami tulis sebelumnya, agar pasar dapat mengalokasikan modal dengan benar, investor membutuhkan perusahaan untuk mengungkapkan risiko investasi material. Bagi kami, ESG hanyalah tentang mengidentifikasi faktor-faktor risiko material yang penting bagi profitabilitas perusahaan dan nilai pemegang saham dari waktu ke waktu.
Kaum konservatif dengan cepat mengeluh bahwa ESG telah melampaui tujuan sempit ini dan digunakan untuk mempromosikan agenda politik yang progresif. Sementara beberapa argumen mereka mungkin tampak terlalu panas, mereka bereaksi terhadap fenomena nyata. Memang, banyak suara liberal terkemuka ingin mendorong investasi berkelanjutan lebih jauh daripada yang dimungkinkan oleh investasi ESG tradisional. Misalnya, LSM Fossil Free California mendorong undang-undang negara bagian untuk memaksa dana pensiun CalPERS dan CalSTRS California untuk melepaskan diri dari perusahaan bahan bakar fosil, yang ditentang oleh kedua dana tersebut tahun lalu. (Undang-undang tidak diundangkan.) Contoh lain adalah undang-undang California yang mengamanatkan sejumlah perempuan di dewan direksi, sebuah undang-undang yang akhirnya dibatalkan oleh pengadilan. Investor, bukan politisi, harus memutuskan apakah akan berinvestasi pada bahan bakar fosil dan apakah mereka ingin memprioritaskan keragaman dewan.
Pada tingkat yang lebih teknis, ada perdebatan dalam komunitas LST tentang apakah akan memperluas pengukuran LST untuk tidak hanya mencakup risiko yang dihadapi perusahaan dari masalah LST, tetapi juga memperhitungkan dampak yang ditimbulkan perusahaan terhadap masyarakat dan dunia yang lebih luas. Menambahkan bahan bakar ke api retoris di kedua sisi adalah perusahaan dan investor yang mengklaim terlalu banyak untuk ESG dengan klaim greenwashing dari berbagai jenis. Harapan kami, dengan menanyai pakar LST, panitia DPR akan kembali fokus pada tujuan awal dan penting LST.
Bersamaan dengan audiensi komite, ada undang-undang yang mungkin membantu mengklarifikasi definisi investasi “ESG”: “Undang-Undang Persyaratan Materialitas Wajib tahun 2022,” yang diperkenalkan oleh Senator Mike Rounds (R–South Dakota) dan tujuh senator lainnya pada September 2022. Legislasi pendamping, HR9408 diperkenalkan oleh Anggota Kongres Bill Huizenga (R-Michigan) dan Andy Barr (R-Kentucky) pada Desember 2022. Tujuan dari RUU ini adalah “[t]o mengubah Undang-Undang Sekuritas tahun 1933 untuk mensyaratkan bahwa informasi yang harus diungkapkan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa oleh emiten menjadi material bagi investor emiten tersebut, dan untuk tujuan lain.” Meskipun SEC sebagian besar mengikuti fokus materialitas sehubungan dengan pengungkapan lainnya, memberikan klarifikasi akan berguna.
Penekanan pada materialitas ini juga akan berguna dalam menenangkan iritasi saat ini dalam debat ESG — aturan yang diusulkan SEC tentang pengungkapan risiko terkait iklim untuk perusahaan yang beroperasi. Dalam pandangan kami, pengkritik peraturan kiri ini yang menginginkan lebih banyak pengungkapan mengabaikan prinsip utama materialitas. Kritik terhadap aturan di sebelah kanan ini mengabaikan fakta bahwa investor dengan triliunan dolar dalam aset yang dikelola, dan yang memiliki kewajiban fidusia untuk memaksimalkan keuntungan jangka panjang yang disesuaikan dengan risiko, menganggap bagaimana perusahaan mengelola dampak perubahan iklim untuk menjadi masalah materi.
Nyatanya, banyak perusahaan Amerika sudah melakukan pengungkapan terkait iklim. Sebagai contoh, pertimbangkan ExxonMobil, yang secara agresif berinvestasi dalam solusi perubahan iklim. Ini melaporkan emisi karbonnya, bersama dengan target pengurangan. Saat ini tidak ada persyaratan untuk melakukan keduanya. Itu juga menempatkan laporan keragaman di domain publik, sekali lagi tanpa diharuskan melakukannya. Terakhir, ia menerbitkan laporan keberlanjutan—yang disusun berdasarkan ESG. Chevron dan ConocoPhillips juga melakukan semua ini.
Sebuah studi oleh Governance & Accountability Institute, Inc. menemukan bahwa 96% dari S&P 500 dan 81% dari Russell 1000 menghasilkan laporan semacam itu. Masalah dengan laporan ini adalah, berbeda dengan pelaporan keuangan, mereka tidak didasarkan pada seperangkat standar. Hal ini mempersulit investor untuk menilai validitasnya dan membandingkan kinerja di berbagai perusahaan. Namun, kemajuan sedang dibuat di sini melalui pembentukan Dewan Standar Keberlanjutan Internasional (ISSB). Pekerjaannya memanfaatkan SASB, yang sekarang menjadi bagian dari ISSB, untuk mengembangkan standar informasi material sebagaimana didefinisikan oleh SEC dan dalam undang-undang yang diusulkan.
Orang-orang bertanya kepada kami apa yang kami pikirkan tentang ESG di masa depan. Dalam waktu dekat, penting untuk memisahkan diskusi tentang kebutuhan investor akan pengungkapan faktor risiko material dari perdebatan tentang isu politik yang menonjol. Sidang DPR yang tertunda bisa saja menjadi teater politik dengan Partai Republik menyerang tujuan kebijakan administrasi Biden dan Demokrat mempertahankannya. Atau mereka bisa menjadi kesempatan belajar untuk mengklarifikasi apa itu ESG dan apa yang bukan. Apa yang bisa dilakukan, apa yang tidak bisa dilakukan, dan apa yang tidak seharusnya dilakukan. Bagaimana ini bisa terjadi? Dengan membingkai audiensi dalam istilah “materialitas”, bukan “kesadaran”.
Tidak adanya undang-undang, peran Kongres adalah untuk memberikan pengawasan terhadap proses pembuatan peraturan karena SEC menentukan faktor risiko mana yang penting bagi investor dan menyeimbangkan kebutuhan pengungkapan dengan biaya bagi perusahaan untuk menyediakan informasi. Kerangka pengungkapan keuangan yang ditetapkan oleh Kongres hampir sembilan dekade lalu telah menghasilkan pasar modal terbesar yang pernah ada di dunia. Kami percaya bahwa melestarikan dan memperkuat kerangka tersebut harus menjadi prioritas bagi pembuat kebijakan di kedua sisi lorong.
Di web site ini, kami menanggung dan selalu memprioritaskan kepuasan para bettor didalam memperoleh hasil sidney Salah satunya adalah bersama dengan sedia kan result pengeluaran sdy hari ini tercepat dan paling baru secara terus-menerus dan tepat waktu. Semua update paling baru untuk nomer pengeluaran sidney prize 2021 sanggup kalian nikmati pada jam 14.00 WIB atau jam 2 siang. Dengan menambahkan hasil result sdy tercepat maka para bettor tidak mesti lagi menunggu amat lama.
