Mengapa pemberi pinjaman crypto Celsius mogok dan apa yang dapat kita pelajari darinya?
togel

Mengapa pemberi pinjaman crypto Celsius mogok dan apa yang dapat kita pelajari darinya?

Minggu lalu (12 Juni), Celsius Network menghentikan sementara semua penarikan dari platformnya. Tim mengutip kondisi pasar yang ekstrem sebagai alasan untuk pindah, tetapi ini sendiri memicu aksi jual aset cryptocurrency di seluruh papan.

Ketika Celsius pertama kali mulai beroperasi, mereka bersikeras bahwa mereka menawarkan kesepakatan yang lebih baik untuk orang-orang daripada bank. Slogan seperti “unbank sendiri” dan “perbankan rusak” adalah hal biasa.

Mengapa pemberi pinjaman crypto Celsius mogok dan apa yang dapat kita pelajari darinya?

Dengan pengumuman baru-baru ini, ironi hampir mustahil untuk diabaikan.

Jadi apa yang terjadi dengan Celcius?

Pertama-tama, kita harus memahami model bisnis Celsius. Ini adalah platform yang berfungsi seperti bank untuk aset cryptocurrency — pengguna dapat menyimpan aset cryptocurrency mereka di platform, dan mendapatkan bunga dari simpanan ini.

Dan di dunia cryptocurrency, suku bunga sangat tinggi. Celsius menjanjikan bunga lebih dari 18 persen per tahun, dan protokol seperti Anchor sebenarnya menawarkan tingkat bunga yang lebih tinggi sekitar 20 persen.

Sebagai perbandingan, menyimpan dana di bank tradisional seperti DBS menawarkan bunga sekitar 0,4 hingga 1,6 persen per tahun, sementara obligasi pemerintah bertenor 10 tahun di Singapura menghasilkan bunga sekitar tiga persen.

Dengan dana tersebut, bank melakukan investasi, membayar bunga dan mengantongi selisihnya sebagai keuntungan.

Celsius tampaknya melakukan hal serupa, selanjutnya menyetorkan aset pengguna pada protokol bunga yang lebih tinggi, dan mendapatkan selisihnya sebagai keuntungan.

Mengingat Anchor menawarkan tingkat bunga yang lebih tinggi daripada Celsius, masuk akal bagi Celsius untuk menyetor aset pada protokol Anchor, yang diduga mereka lakukan. Artinya, sebagian aset mereka juga ikut terseret dalam crash UST yang terjadi bulan lalu.

Selain itu, Celsius juga menawarkan beberapa suku bunga tertinggi di pasar untuk Ethereum, salah satu cryptocurrency terbesar di dunia. Namun, Celsius tidak mendukung pinjaman ini dengan Ethereum mereka sendiri. Sebaliknya, mereka mengandalkan turunan dari Ethereum, yang dikenal sebagai Ethereum yang dipertaruhkan.

Turunan ini, disebut stEth, mewakili koin Ethereum yang dikunci oleh validator blockchain Ethereum sebagai bagian dari protokol konsensus bukti kepemilikan mereka.

Celsius menggunakan stEth untuk membayar kreditur ketika penarikan diminta, tetapi sementara stEth sering diperdagangkan dengan rasio 1:1 dengan Ethereum, stEth tidak dapat ditukarkan secara langsung dengan Etherum. Ini berarti bahwa ketika stEth mulai berdagang di bawah rasio, kepanikan dimulai.

Nilai tukar antara Staked Ethereum dan Ethereum
Nilai tukar antara Staked Ethereum dan Ethereum / Kredit Gambar: Trustnodes

Karena Celsius tidak memiliki dana yang cukup, mereka secara efektif harus menghentikan penarikan karena tidak semua permintaan penarikan dapat dipenuhi, dan permintaan tersebut kemungkinan akan mengakibatkan matinya seluruh platform Celsius.

Dejavu?

Jika urutan kejadian ini terdengar familier, Anda mungkin benar. Apa yang pada dasarnya terjadi adalah bahwa bank mencatat pendapatan yang belum direalisasi sebagai keuntungan, dan memasarkannya sebagai hal yang sangat mudah.

Menjelang krisis perumahan 2008, bank seperti Lehman Brothers dan Morgan Stanley melakukan hal yang sama — dengan sekuritas yang didukung hipotek dan turunan dari sekuritas yang dikenal sebagai kewajiban hutang yang dijaminkan.

lehman bersaudara
Kredit Gambar: CNBC

Jelas, pendiri Celsius bukanlah mahasiswa sejarah.

Tetapi Celsius kemungkinan lebih bersalah daripada bank-bank itu untuk krisis saat ini — ia secara efektif mencoba menghasilkan uang dari bentuk arbitrase ekonomi.

Bank seperti Lehman Brothers dan Morgan Stanley mungkin tidak etis karena gagal melakukan uji tuntas mereka saat meminjamkan kepada pembeli properti, tetapi setidaknya ada beberapa nilai nyata dalam sekuritas berbasis hipotek yang dijual oleh bank-bank ini, yang merupakan nilai properti. diri.

Sebaliknya, apa yang mendorong hasil pada platform pinjaman kripto seperti Celsius, selain dari perbedaan suku bunga yang ditawarkan platform?

Memperbaiki pinjaman kripto

Celsius kemungkinan tidak akan menjadi protokol terakhir untuk menghadapi hasil ini. Ruang crypto tidak memiliki institusi seperti bank sentral dan institusi tata kelola yang mampu secara efektif melindungi pemberi pinjaman dan konsumen.

Ini adalah kekeliruan besar, yang berarti bahwa platform pinjaman kripto seperti Celsius memiliki kekuatan yang hampir tidak terbatas dalam hal pengelolaan dana kreditur dan persyaratan debitur mereka. Faktanya, Celcius telah menunjukkan apa yang memungkinkan kekuatan ini untuk mereka lakukan.

Pada hari Senin (13 Juni), Celsius memberikan pilihan kepada debitur mereka: menambah agunan mereka, atau dilikuidasi.

Tidak ada lembaga yang mampu memberi tahu Celsius bahwa ini, pada banyak tingkatan, tidak manusiawi dan tidak bertanggung jawab. Alasan Celsius secara efektif bangkrut bukan karena debitur telah mengambil lebih dari yang mereka masukkan; sebaliknya, ini adalah taruhan buruk yang dilakukan Celsius dalam upayanya menghasilkan uang dari ketidakefisienan pasar.

Dalam istilah perbankan, apa yang dilakukan Celsius mungkin mirip dengan predatory lending.

Apa yang semakin dibutuhkan oleh ruang kripto adalah beberapa bentuk regulasi, yang tampaknya bertentangan dengan etos komunitas kripto. Dalam keadaannya saat ini, ruang crypto adalah surga anarkis, terutama di ruang pinjaman crypto.

hukum kripto bitcoin
Kredit Gambar: Raja Keuangan

Tapi apa yang bisa dilakukan untuk melindungi debitur dan kreditur masa depan ini?

Pertama, mungkin bijaksana bagi semua orang untuk memahami bahwa menciptakan kembali roda sebenarnya bukan merupakan inovasi. Celsius, dan banyak platform seperti itu, adalah kripto yang setara dengan bank, dengan semua risiko dan tidak banyak pengawasan.

Salah satu jenis lembaga yang belum bermigrasi ke ekosistem blockchain adalah lembaga pemeringkat. Lembaga-lembaga ini berfungsi untuk menganalisis bank, model bisnis, dan sejenisnya secara independen, dan memberikan pendapat profesional tentang seberapa aman sekuritas dan pinjaman tertentu.

Sistem seperti itu yang diterapkan di ekosistem crypto mungkin berfungsi sebagai sumber stabilitas sampai batas tertentu — mereka dapat memanggil proyek yang sangat berisiko seperti arbitrase Celsius, dan mendorong inovasi asli.

Inovasi lain yang mungkin diuntungkan oleh dunia kripto akan mirip dengan bank sentral. Bank-bank ini berfungsi sebagai lender of last resort, dan memberikan pinjaman kepada bank selama masa krisis ketika bank tidak memiliki likuiditas untuk menutupi penarikan.

Tentu saja, beberapa peringatan harus dibuat di sini — bank sentral tidak memberikan pinjaman tanpa syarat. Pinjaman mereka sering kali memiliki persyaratan yang memastikan praktik yang sama yang mendorong bank ke kebangkrutan tidak boleh dibuat ulang. Singkatnya, platform seperti Celsius tidak akan dapat menerima pinjaman karena mereka hanya mengandalkan arbitrase.

Dunia crypto, akhir-akhir ini, telah menghadapi pengawasan yang meningkat — terutama karena volatilitasnya, tetapi juga karena tata kelolanya. Dan ini, menurut saya, adalah kelemahan utama ekosistem kripto.

Tanpa hukum dan perlindungan, individu menjadi rentan, dan sering dimanfaatkan oleh entitas yang lebih besar seperti Celsius. Kecuali jika masalah ini dapat diselesaikan, siapa pun di dunia kripto harus selalu waspada.

Ketika filsuf Thomas Hobbes menulis bahwa tanpa keamanan, hidup akan menyendiri, miskin, jahat, brutal, dan pendek, dia mengacu pada manusia dalam keadaan alami tanpa pemerintahan dan perlindungan.

Dan sementara di dunia kripto, hidup kita mungkin tidak dipertaruhkan, mata pencaharian kita terkadang dipertaruhkan. Saat ini, dunia kripto tidak terlalu berbeda dengan keadaan alam Hobbes. Dan untuk naik lebih dari itu, karena bertentangan dengan etos dunia kripto, tata kelola mungkin akan segera diperlukan.

Kredit Gambar Unggulan: Berita Keuangan London

Bagaimana tidak, pasaran yang satu ini udah tersedia di Indonesia sejak awal th. 90-an sampai kala ini. Memiliki jam kerja yang memadai lama membawa dampak pasaran sgp totobet tambah maju dan paling banyak peminatnya di Indonesia. Lantaran pasaran yang satu ini udah formal di akui wla atau badan pengawas pertogelan dunia. Sehingga bagi siapa saja yang memainkan togel singapore ini sudah pasti aman.